国泰君安(601211)9月1日午间公告，同意按公司2015年7月31日净资产20%的比例出资投资权益类证券，并相应提高自营业务规模。若按照国泰君安中报披露的净资产情况，目前公司可用于投资证券类品种的金额至少在183亿元。据统计，上半年上市券商的业务构成中自营业务收入所占比重已经逼近经纪业务占比约37%。不过，经历了7、8月股市的震荡后，下半年券商自营盘面临变数，券商的自营业绩有可能遭遇滑铁卢。
国泰君安拟按净资产20%比例投资权益类证券或达183亿
国泰君安9月1日午间公告称，按公司2015年7月31日净资产20%的比例出资投资权益类证券；并相应提高自营业务规模。
此前，有消息称券商将会增加股票自营增持力度，从之前的21家券商扩大到50家券商，以20%净资本再筹集约1000亿元人民币给证金公司。
在此前的救市行动中，国泰君安也是第一梯队。国泰君安7月6日早间公告，公司董事会同意按公司2015年6月30日净资产15%的比例出资投资蓝筹股ETF，并相应提高自营业务规模；授权公司经营层在符合董事会授权及净资本监管要求的范围内，办理具体事宜。
根据国泰君安最新披露的中报，2015年1-6月，公司资产总额5,961.09亿元，比2014年末增长86.69%；归属于上市公司股东净资产913.04亿元，比2014年末增长117.18%；杠杆率为6.53倍，比2014年末的7.60倍有一定程度的降低。
按照中报中披露的归属于上市公司股东净资产913.04亿元，以及20%的净资产比例投资权益类证券来计算，目前国泰君安可用于投资证券类品种的金额在183亿元或以上。
另外，上半年国泰君安证券自营业务增长迅猛。自营业务收入43.07亿元，同比增长221.64%。报告期内公司证券交易投资业务秉持稳健审慎的投资思路，加快发展非方向性低风险业务。
上市券商自营收入占比37% 逼近经纪业务
东北证券(000686)研究数据显示，上半年上市券商的业务构成中，自营业务收入所占比重已经逼近经纪业务。具体来看，经纪业务收入占比39%；自营业务收入占比37%；两融占比11%；其他业务均不足10%。由此看来，经纪业务、自营业务成为上市券商半年报的关键词，也是推动券商整体业绩大幅增长的左膀右臂。
其中，中信证券(600030)的自营收入数额居前，但是其同比增幅在上市券商中的排名并不出色。中信证券上半年证券投资业务营收110亿元，同比增长263.36%。不同于前述几家券商，在前十大投资中，涵盖了不同风险收益特征的投资产品。中信证券的前十大证券投资均为股票，且10只重仓股中有多只金融股，分别是浦发银行(600000)、海通证券(600837)、工商银行(601398)、农业银行(601288).
报告期内，两只股票出现亏损。其中，买入民生银行(600016)亏损6488万元，买入海通证券亏损3.4亿元。
与中信证券类似，华泰证券(601688)前十大证券投资中同样全部为股票。其中有5只金融股，中信证券也在其中。华泰证券上半年实现自营收入56亿元，同比增长348%。公司自营规模大幅提升及股、债市场双双上涨是自营收入增长的原因。华泰证券上半年自营资产规模为984.2亿元，较年初增长47%；自营资产收益率达8.6%(未年化)，较去年同期的5.5%出现较大提升。
另外，国信证券(002736)的前十大证券投资情况中，股票居多。其中，有6只股票、1只可转债、3只债券。值得一提的是，前十大投资品种在报告期内均未出现亏损。报告期内，其投资与交易业务实现营业收入39.42亿元，同比增长501.16%。另外，国信证券的经纪及财富管理业务收入占比高达58.35%，投资与交易业务收入占比为22.56%。
下半年自营盘面临变数
尽管自营业务在上半年为券商业绩做出了较大贡献，但在下半年其业绩极有可能遭遇滑铁卢，尤其对于权益类投资保持高仓位的券商来说，风险更大。
截至8月31日收盘，上证综指在7、8月两个月下跌23.92%，深证成指跌幅达到25.63%，创业板指数跌幅也达到了29.74%。
股市重挫之下，为维护股价稳定，7月4日，21家上市券商发布联合公告，上证综指在4500点之下，自营盘不减持，并择机增持。随后，这一举动扩至所有券商。
在海通证券(600837)中期业绩会上，董秘黄正红也坦承，股市大跌，但券商自营在7月3日的基础上只增不减，对下半年自营业务来说，的确会面临较大波动。半年报显示，上半年海通证券自营业务收入占总收入比例达到23%。
事实上，早在6月A股初显颓势之时，券商自营就已有应对。招商证券(600999)表示，“6月中下旬出现较大幅度回落，公司权益类自营投资始终把风险控制放在首位，提前调整仓位，通过波段操作，并辅以新股询价配售等多种策略。”
东吴证券(601555)与光大证券(601788)亦透露，在股指走高的情况下，自营部“及时控制业务规模”，同时进行多元化投资例如打新、量化对冲等。事实上，已有券商在二季度下调自营规模。
根据截至8月19日对中报的统计，今年二季度持仓中，券商大规模出逃，其中招商证券出逃73只个股、中信证券出逃69只。
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