临近监管方清扫僵尸股关键期，澳交所借壳上市案例激增。中概公司赛诺卓越能源(Sino Excel，ASX:SLE)于1月4日宣布，与总部位于香港的财富管理与金融服务公司Standard Privilege及其所有人兼执董Stephen Wong签署反向并购协议。

　　ACB News《澳华财经在线》报道，SLE将以发行新股方式收购Standard Privilege全部股份，交易完成后Stephen Wong持有SLE稀释后股本的70%。公开资料显示，Standard Privilege财管管理有限公司从属于安盛金融有限公司，最终归属于全球领先保险集团法国安盛公司(AXA)。

　　据SLE公告，Standard Privilege主要服务于亚太市场，目前持有向亚洲机构和个人客户提供全面综合性金融服务的相关牌照。与此同时，该公司还通过一关键合伙人在诸多第三方平台上提供涉及财富管理、保险经纪等在内的金融服务。

　　公告提到，Standard Privilege准备扩展在大中华区、香港和澳门地区业务范围，并向亚太更广范围辐射，包括新加坡、马来西亚和澳大利亚。反向并购交易完成后，该公司将向SLE董事会至少任命两名董事，SLE除Leo Peng和Zhao Yan Shi以外的董事将全部在交易尽调完成，签署正式收购协议后辞职。

　　ACB News《澳华财经在线》资料库显示，SLE于2000年挂牌澳交所，所从属的赛诺卓越集团主要向资源企业，尤其是向钢铁、煤炭企业提供咨询和管理服务，同时在中国和亚洲地区进行煤炭贸易，在新加坡、中国大陆和香港设有分支。SLE主要为整个集团提供财务支持，并开展投资项目。

　　自2013年煤市遭遇寒流袭击以来，赛诺卓越营收骤然缩水，2013财年共亏损205万。另据去年10月补交的年报，2014财报公司上报亏损177万美元，无运营收入。

　　为突破困境，SLE持续探索转型道路，据本网持续跟踪报道：2013财年，由于煤炭产业行情不佳，SLE上报亏损205万，随后通过收购投资公司，在中国和澳洲开展红酒业务，并拟在澳购买葡萄园资产。

　　2014年8月两家投资公司欲将资产注入SLE，随后签署价值1000万澳元的债券契据，用于在澳收购葡萄园及中国一投资集团，2015年四月对方表示无法支付第二笔800万澳元协议款，合作关系终止。2015年10月SLE宣布重新组建董事会，以满足上市条例要求，同时透露目前有另一家公司正在考虑资产注入。

　　据公告，此番Standard Privilege反向并购交易还附着融资安排，以无抵押贷款的形式按月向SLE注入运营资金，以支持交易能够于2015年5月底前完成。反向并购受多项前提条件制约，包括达到尽调目标，获得双方股东许可，满足监管审批要求等。

　　目前澳洲诸多流动性差，融资困难的小盘股正寻求出路，涌现不少像赛诺卓越这样的转型案例，也给海外市场投资人“借壳上市”提供了契机。从事并购咨询的专业人士预期未来几个月澳大利亚证券交易所(ASX)以借壳上市为目的反向收购案例将会大增。

　　《澳华财经在线》早前报道，澳交所政策规定如果上市公司停盘时间超过三年，将有权将其摘牌。去年9月起澳交所松动“20澳分”规定，为借壳上市再添一把火。早前ASX要求新股发行价必须在20澳分以上，这为长期停牌或运营不足以支撑上市资格的壳公司带来难题。但这一规定松动后，获得豁免的壳公司将免于进行缩股，小盘股公司参与借壳上市的最大障碍得以去除。(详见《窗口期关闭在即澳交所借壳上市料将激增》)

　　市场对借壳上市股票保持高度兴趣。就在本周一，从事钢铁建材供应的JVGlobal(ASX:JVG)股价由12月31日的0.002澳元暴涨至0.006澳元，涨幅达200%，成交量同时大增，引起澳交所质询。其回复指出最近一年来不时收到借壳上市问询，目前正在衡量和甄选相关机遇，年底时再次收到一家技术公司接洽，另有一家马来西亚公司发起问询。

　　UTS商学院 Peter Lam教授对1999-2007年间澳交所发生的200起借壳上市案例进行分析后发现，市场猜测将出现收购，或者消息公布时，壳公司股价通常会大幅上涨。这意味着相较于收购后，收购前买入壳公司股票是更好的策略。