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需求回暖 水泥价格迎来拐点
来源:金融投资报      编辑:国际行业评审委员会新闻中心     时间:8/13/2013      点击次数:7234

      水泥价格在传统淡季走高,原因一方面是需求回暖,另一方面是供给减少。水泥价格在迎来拐点后,未来将继续上行。

  近期随着房地产政策逐步放松,其上游水泥价格也开始有企稳迹象。8月以来,浙江、江西和福建等部分地区水泥价格均出现不同程度的上调。从资本市场来看,水泥板块指数从8月1日至今,已上涨了160多点,幅度在10%以上,水泥个股也由一路下跌到小幅上扬。 

  对于传统淡季水泥价格的走高,分析师认为一方面是需求回暖,体现在西北和西南;另一方面是供给减少,华东7月下旬开始很多省份停产检修。淡季不淡的行情,对九月下旬开始的旺季来说,有比较好的提价基础,水泥价格在迎来拐点后,将继续上行。

  水泥开始涨价

  7月中旬以来,在水泥熟料价格持续上调的带动下,水泥价格开始出现明显上涨。8月1日,江苏南部和浙江北部水泥价格在主导企业领涨下出现上调,杭州高标号水泥到位价360元/吨;苏锡常地区高标号水泥统一到位价300元/吨,较之前相比上调20-30元/吨。上周水泥市场价格环比上上周继续上扬,幅度为0.85%。

  对于本次水泥价格的上涨,一位长期跟踪水泥行业的分析师认为主要原因有两个:“一方面是下游需求带动,主要体现在西北、西南。与之前相比,受房地产和基建投资带动,山西、甘肃等地对水泥的需求出现较大幅度增长;二是供给在减少,7月下旬以来,开始停产检修,而江浙等地也因为高温限电而停产,使得水泥的供应下降。”

  华东地区进入淡季后,受持续强降雨天气影响,下游需求较差,企业库存居高不下,各省份价格也出现不同程度下跌,为保持价格稳定,主导企业选择继续停产,直至淡季结束。而浙江、江苏和安徽部分地区持续高温天气,用电量超负荷,为保障民众用电,水泥企业限电停窑。受限电限产影响,熟料库存快速下降,浙江主导企业熟料库存由60%降至40%左右,江苏南部地区企业熟料库存普遍不足50%,安徽龙头企业沿江熟料库存30%-40%。熟料价格的上涨,也带动水泥价格走高。

  旺季有望再次提价

  从今年下半年的情况来看,地产再融资政策有望放开,加上新型城镇化、铁路投融资的带动,今年下半年水泥行业的需求有望继续扩大。而从供给来看,如果淘汰落后产能的政策执行效果较好,新建产能将减少,使得供给面出现改善。所以中长期来看,水泥价格有望继续上行。“淘汰落后产能,已经提出了很多年了,但执行效果都不理想。从这届政府来看,经济调结构方向明确,所以执行力度应该会比较强,淘汰力度较大。一旦执行,新建产能将减少,会影响供给。”上述分析师道。

  同时往年7月、8月的水泥消费当季,在今年出现涨价的情况,该分析师认为也将会对接下来的旺季提供较好的基础。“三季度是传统淡季,因为高温、降雨,水泥价格会出现下降,但今年不仅没降反而出现上涨,对即将到来的旺季,会有一个比较好的提价基础。”上述分析师道。“价格回暖趋势比较确定。”

  最近,多家券商也发布年报,表示了对水泥板块走高的看好,如招商证券、国泰君安证券、兴业证券、申银万国证券和瑞银证券等。瑞银证券分析师密叶舟预计8月底9月初季节性旺季来临时,企业发货量环比将出现明显的改善、水泥的价格仍将进一步上涨,华东地区水泥价格有望接近去年四季度的高点。同时考虑到煤炭价格同比下滑近10%,三季度和四季度水泥行业的盈利水平将超出市场的预期。

  不过,长期来看,上述水泥行业分析师也表示了担忧:“目前水泥行业仍是产能过剩,消化产能需要一个时间。长期还是要看淘汰落后产能的结果和需求的增长情况。”


 
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