3月26日公布的最新数据显示，今年1月份，美国房价同比上涨8.1%，这是2006年6月以来，即美国房地产泡沫破裂前，美国房价的最大上涨幅度，也是2010年9月以来房价的最高点。3月6日，道琼斯指数飙升至14278点，创造了自1896年道指创立以来的新纪录，并收复了2008年金融危机以来的全部失地。一度是重灾区的房市、车市、金融相继报喜，这是否意味着，重创美国和世界经济的金融危机，仅仅5年之后，就这么消失了？

美国经济现状，要从微观、宏观角度结合起来看。首先，从微观角度看，当今企业盈利状况良好；金融危机爆发后，作为美国经济中流砥柱的科技企业并未伤筋动骨，反而凭借大量现金，技术研发提速，包括苹果、谷歌等在内的科技公司引领风潮。经历了金融危机后，企业去杠杆化进程持续，现金流显著增加，赢利强劲增长。

其次，美国经济基本面好转：从宏观角度看，消费者信心满满，消费支出强劲。就业市场也出现改善。2月份失业率也从7.9%降至7.7%，创下2008年12月以来的新低。

年初，美国经济遭遇“财政悬崖”。在3月份，美国又遭遇自动减支，等于是强制性的经济紧缩。经济界人士一度担忧，这会造成美国经济的“急冻”，对消费造成影响。现在看来，这些看法过于悲观。

但盲目乐观也是不可取。经济危机会造成权利的再分配，以及财富的再调整。经济危机的一个表象，就是中产阶级萎缩，低收入阶层扩大。其主要原因是制造业的流失，和政府工作的缩减。美国的就业是改善了，但增加的多是低薪岗位。这种情形，到今天并未改变，反而有扩大的趋势。

一项调查显示，2012年，年收入不足3万美元的美国家庭数量较2009年增长了9.7%。如今，美国每七个人，就有一个人领取食品券。这是低收入阶层扩大的信号。

股市的新高，加上房市复苏和就业改善，并未大幅改善多数美国人的财务状况，手头的钱还不太充裕。2008年初以来的19个季度中，美国计入通胀因素后的消费支出年增速平均仅为0.7%，远不及截至2006年的前11年中平均3.6%的年增速。

2012年第三季度，美国家庭负债仍相当于收入的113%，比上世纪最后30年75%的水平高了几乎40个百分点。同时，截至2012年11月的四个月中，美国个人储蓄率仅为3.5%，这还不到1970至1999年7.9%的平均储蓄率的一半。这说明，尽管比危机时期改善许多，美国家庭还是入不敷出，尚未摆脱负债率偏高，储蓄率偏低的窘迫。

为何会发生这种现象？说穿了就很简单。本轮经济复苏，有很大程度上美联储大印钞票的结果。得益者，主要为大银行、大企业，而中产阶级并未得获得太多好处。按照耶鲁大学教授、前摩根斯坦利亚洲非执行主席罗奇（Stenphen Roach)的说法，量化宽松无法达成刺激消费、提升就业的目的，这是因为它无法解决美国家庭的债务问题，尤其是房贷债务危机。

所以，美国经济复苏是真实的，股市增长有着坚实的基础。但是，这种复苏有其隐忧，有虚胖和人为的成分。最为主要因素是，联储会的量化宽松政策，加上美国政府的经济刺激，一方面给经济打了强心针，另一方面带来新的问题。最大的问题，是财富的不均衡分配，使得中产经济受损，这将持续动摇美国的经济和社会的根基。因此，从另一个角度来说，危机并未消除，而且还在蔓延之中。