◆ 相关新闻列表
  谁是奥运经济大赢家   [6742]
  美中韩:谁打开了“萨德”...   [6895]
  脱欧 谁将力保伦敦金融中...   [6853]
  美中战略与经济对话是绝唱...   [6277]
  中国会出现银行业危机吗?...   [8440]
  由“死敌”到“伙伴” 美...   [5973]
  日本被指隐瞒福岛核泄漏危...   [7810]
  中国城乡差距的根源:农村...   [6458]
  太极vs瑜伽 中印寻求平...   [6993]
  “特朗普现象”折射美国社...   [6280]
  解读中国军费增长7-8%...   [5077]
  特朗普、希拉里进入“单挑...   [7504]
  全球连线:世界媒体的新热...   [6512]
  中国观察:民心政治 大有...   [6307]
  美中战略竞争与合作:乐观...   [7394]
  美国智库宣称人民币不可能...   [7059]
  明报:“一带一路”并非中...   [7719]
  人民日报:习近平三上井冈...   [4971]
  英国人吵着“分手” 欧盟...   [8661]
  莫让互联网成为庞兹们的天...   [5037]
  安倍欲打破日俄领土问题僵...   [6301]
  中国城市发展规律下的“真...   [8620]
  美国内部的文明冲突   [5373]
  欧洲衰落应引起全球关注   [6239]
  新年伊始继续“撕” 中东...   [7052]
  普京的2016:“硬汉”...   [5128]
  奥巴马强推“东进西退”外...   [6803]
  中国能源项目如何布局“一...   [7763]
  人民币入篮:负担沉重的礼...   [7081]
  别对印度经济过早喝彩   [7242]
中国制造业放缓,焉知非福
来源:金融时报      编辑:社会事物评审新闻中心     时间:12/5/2015      点击次数:6597

中国在上个季度实现了近7%的年化增长率目标,但数字无法告诉我们全貌。中国的经济困境远没有过去。
 
中国官方的制造业活动指数再度大跌,降至2012年以来最低水平。有些投资者预计中国政府为此将推出更多刺激政策,这种可能性在亚洲各地股市引发一波乐观情绪。但刺激性的经济处方或许是错误的。
 
毫无疑问,中国制造业遭遇了强大的逆风。正与产能过剩问题做斗争的生产商,如今又面对着需求疲弱。大宗商品价格下跌正在加剧通缩压力。
 
过去35年,制造业一直是中国经济快速增长的推动力,带动新兴中产阶层崛起的引擎。投资占到总需求的一半,所以投资放缓使政府要实现已经调低的7%增长目标也加倍困难。
 


北京方面明显倾向于再拿出一个全面刺激计划。今年,中国央行已6次下调官方贷款利率,无疑也将出台进一步的货币宽松政策。这将让制造业和房地产行业能够继续享受投资盛宴。
 
此外还传出了采取新一轮扩张性财政政策的风声。地方当局已采纳了雄心勃勃的基础设施开支目标,政府正在快速审批建设新房屋和工厂的申请。
 
财政刺激具有明显的吸引力。至于这是不是正确的措施就不好说了。眼看着制造业形势糟糕,人们忽视了服务业的悄然崛起,它帮助抵消了其他经济部门下滑的影响。上个月,中国服务业PMI指数升至53.6。其他方面的迹象也表明内需正在上升。房地产销售已出现复苏,房地产热时期建造的成千上万的公寓开始入住。
 
长期以来,中国政府一直声称要推动经济再平衡,由出口和投资驱动转向消费拉动。那意味着,增长引擎从制造业切换到服务业。这样的历史性转变在制造业没有相对放缓的情况下是几乎不可能的。北京方面不应一看到工业部门感冒就把手伸向医药箱。
 
没错,中国希望实现的大规模转型绝不可能一帆风顺。中共官员有充分理由担心经济放缓及其对就业的冲击。中国的体量和在全球的重要地位意味着,中国的稳定不但对本国领导人、而且对世界都是至关重要的。
 
北京方面必须着眼于长期目标。一看到市场有恐慌迹象就赶紧刺激制造业和房地产业是错误的。财政政策如果是以鼓励国内消费为目标,那倒也不坏。但是,不应发誓建造又一条无果之路,投资应当被引导向清洁能源领域,中国在这个领域还有很长的路要走。
 
同样,在资金外流之际,进一步放松货币政策对于抵消中国市场的流动性紧缩可能是必要的。但是,希望利用宽松货币政策来解决一个结构性的问题将是错误的。
 
制造业活动的最新数据令人悲观。不过,中国看似典型周期性下行的放缓,很可能正是人们期待已久的经济再平衡。转型是痛苦的,但每一步都是值得的。


 
Copyright(C)2010-2050 ©版权所有 社会事务评审委员会