◆ 相关新闻列表
  美元“霸主”当得不像样   [5227]
  当代国际关系新潮流:结伴...   [7603]
  上海自贸区:中国对外开放...   [6639]
  透视美国政府关门风波:债...   [7396]
  逼停政府,共和党或自食苦...   [7016]
  “活力亚太”需要“APE...   [4853]
  政府关门会架空奥巴马医改...   [6348]
  美俄“舆论战”,美国已输...   [5592]
  克林顿支持奥巴马医改,为...   [8324]
  新民权运动呼唤华人参与   [6119]
  美国若出兵叙利亚,不会是...   [7464]
  上海自贸区:中国新一轮开...   [7305]
  美国正在埃及“踩钢刀”   [5173]
  美日印航母齐集西太,中国...   [7841]
  美众议院“2013台湾政...   [6334]
  普京收留斯诺登一举三得   [6328]
  习近平“透明”治军,彰显...   [7923]
  朝鲜战争六十周年:致过去...   [7224]
  底特律破产给族裔问题的警...   [7369]
  安倍“激情政治”正把日本...   [5441]
  中国上半年经济运行存在两...   [6082]
  埃及乱象:过程还是结果?   [6114]
  美国经济周期如何“捆绑”...   [5807]
  网络安全问题 各国应往何...   [6803]
  处理斯诺登事件,港府站得...   [4827]
  伊朗变天,变革有限   [6354]
  神十·蛟龙·航母组合展示...   [5930]
  中国的大国之路与战后美国...   [8471]
  朝鲜半岛无核化,中美对此...   [7034]
  “习奥会”与东北亚的未来   [7205]
中国制造业放缓,焉知非福
来源:金融时报      编辑:社会事物评审新闻中心     时间:12/5/2015      点击次数:6597

中国在上个季度实现了近7%的年化增长率目标,但数字无法告诉我们全貌。中国的经济困境远没有过去。
 
中国官方的制造业活动指数再度大跌,降至2012年以来最低水平。有些投资者预计中国政府为此将推出更多刺激政策,这种可能性在亚洲各地股市引发一波乐观情绪。但刺激性的经济处方或许是错误的。
 
毫无疑问,中国制造业遭遇了强大的逆风。正与产能过剩问题做斗争的生产商,如今又面对着需求疲弱。大宗商品价格下跌正在加剧通缩压力。
 
过去35年,制造业一直是中国经济快速增长的推动力,带动新兴中产阶层崛起的引擎。投资占到总需求的一半,所以投资放缓使政府要实现已经调低的7%增长目标也加倍困难。
 


北京方面明显倾向于再拿出一个全面刺激计划。今年,中国央行已6次下调官方贷款利率,无疑也将出台进一步的货币宽松政策。这将让制造业和房地产行业能够继续享受投资盛宴。
 
此外还传出了采取新一轮扩张性财政政策的风声。地方当局已采纳了雄心勃勃的基础设施开支目标,政府正在快速审批建设新房屋和工厂的申请。
 
财政刺激具有明显的吸引力。至于这是不是正确的措施就不好说了。眼看着制造业形势糟糕,人们忽视了服务业的悄然崛起,它帮助抵消了其他经济部门下滑的影响。上个月,中国服务业PMI指数升至53.6。其他方面的迹象也表明内需正在上升。房地产销售已出现复苏,房地产热时期建造的成千上万的公寓开始入住。
 
长期以来,中国政府一直声称要推动经济再平衡,由出口和投资驱动转向消费拉动。那意味着,增长引擎从制造业切换到服务业。这样的历史性转变在制造业没有相对放缓的情况下是几乎不可能的。北京方面不应一看到工业部门感冒就把手伸向医药箱。
 
没错,中国希望实现的大规模转型绝不可能一帆风顺。中共官员有充分理由担心经济放缓及其对就业的冲击。中国的体量和在全球的重要地位意味着,中国的稳定不但对本国领导人、而且对世界都是至关重要的。
 
北京方面必须着眼于长期目标。一看到市场有恐慌迹象就赶紧刺激制造业和房地产业是错误的。财政政策如果是以鼓励国内消费为目标,那倒也不坏。但是,不应发誓建造又一条无果之路,投资应当被引导向清洁能源领域,中国在这个领域还有很长的路要走。
 
同样,在资金外流之际,进一步放松货币政策对于抵消中国市场的流动性紧缩可能是必要的。但是,希望利用宽松货币政策来解决一个结构性的问题将是错误的。
 
制造业活动的最新数据令人悲观。不过,中国看似典型周期性下行的放缓,很可能正是人们期待已久的经济再平衡。转型是痛苦的,但每一步都是值得的。


 
Copyright(C)2010-2050 ©版权所有 社会事务评审委员会