◆ 相关新闻列表
  哈佛大学访问学者余翔:美...   [7238]
  若英国硬退欧 德汽车业供...   [7920]
  瑞典:从“纸币先驱”到“...   [8459]
  2017广州《财富》全球...   [7161]
  英媒:全球百万富豪人数创...   [7862]
  管理NGO,美国是“州官...   [7327]
  日本强军步子迈得很大,必...   [7042]
  金砖合作机制已成完善全球...   [7441]
  中巴第二阶段自贸谈判为何...   [7220]
  最经折腾的美国,能承受多...   [6511]
  美俄互怼加剧下的中国战略...   [6883]
  朝美关系正走向历史转折点...   [7523]
  新航母令英国重振雄风?俄...   [8452]
  美军装甲部队开到叙利亚土...   [6083]
  特朗普以中国为贸易惩罚目...   [6856]
  英国“硬脱欧”,内外不确...   [6929]
  中国经济的三个待解之谜   [6022]
  美国企业是全球化的主宰者   [7205]
  春节东莞成中国第一空城 ...   [7029]
  美中贸易战箭在弦上 中国...   [6497]
  时隔70年 德国坦克再次...   [8528]
  人民币贬值对中国经济是利...   [8314]
  媒体称中国将重组太空伙伴...   [7515]
  回避人权法?英欲为军队“...   [5820]
  中国的南海心态需经得起“...   [4778]
  IMF:全球增长前景疲弱...   [7022]
  中国化解“萨德”危机需要...   [7074]
  新日二国为何为TPP急得...   [6415]
  美国在杭州耍大牌、玩特权   [7506]
  中国悄然拉近同柬埔寨军事...   [6348]
中国二次降息,意在鼓励投资
来源:侨报 作者: 刘杉      编辑:社会事物评审新闻中心     时间:7/6/2012      点击次数:6472

    中国央行的出其不意是出了名的,政策出台的时间点常在市场意料之外。其5日宣布,自6日起,一年期存款基准利率下调0.25%,一年期贷款基准利率下调0.31%;自同日起,贷款利率浮动区间下限调整为基准利率的0.7倍。个人房贷利率浮动区间不调整,金融机构继续严格执行差别化的各项住房信贷政策,抑制投机投资性购房。


    此次央行降息也有点令人意外,不过今年两次降息都发生在股市大跌的当晚,这让股评家们感到兴奋。他们宣称,这是央行为了托市而采取的行动。


    股市是实体经济晴雨表,股市下跌,显示市场不看好经济走势。央行降息选在股市大跌之日,实际暗示即将公布的6月经济数据差强人意,宏观经济急需政策刺激。央行当然不是给股市托市,只是按既定方针微调货币政策而已,顺便给股市带点礼物。


    各国经济普遍不振,降息或是全球央行应对危机的主要政策手段。5日,欧洲央行宣布降息25个基点,同时将存款利率降至零利率水平。中国央行今年第二次下降息,也表明消费物价会继续下行,一定时间内通胀压力基本消失。更引人关注的是,央行此次同时下调了贷款利率下限,加快了利率市场化步伐。不对称降息和利率市场化加速,让商业银行利差缩小,银行利润率增速也会降低。银行股预期不好,下半年难以带动股市大幅上扬。


    与2009年不同,今年央行货币政策特点是,更多采用了价格型工具,而谨慎使用数量型工具。就在降息前,央行连续进行逆回购,向市场释放流动性。对此,市场观点迥异,有分析师认为此举表明降低存准率可能性增大,也有分析师认为,增加逆回购,恰恰说明央行谨慎使用降低存准率方法,笔者倾向后者。


    中国目前经济下滑,有外需不振原因,也有内部结构调整原因,但实际都是结构性问题,仅靠大规模刺激无法解决问题。央行最好办法就是长短兼顾,一方面稳定广义货币M2增速,这主要通过控制存准率实现;另一方面降低企业负担,刺激企业投资,这主要通过降息实现。


    央行在降息同时,更加速了利率市场化,这更有利于银行体系改革加速,让资金配置更市场化。


    市场也应注意到,央行强调坚持对住房贷款实行差别化利率政策,严格抑制房地产投机活动。降息无疑会刺激消费者住房需求,而成交活跃,也会鼓励开发商增加开发投资。1至5月,房地产开发企业土地购置面积13532万平方米,降幅比1至4月份缩小0.6%。短期住房开发投资已经回暖,表明开发商正在接受利润率平均化现实,住房供需逐步进入良性循环。


    在这种情况下,政府坚持房地产调控政策不变是正确的。由于房地产市场受预期影响较大,同时更容易获得利益集团操控,因而政府应该坚持限购政策,避免房价借利率下调之际出现报复性反弹,进而导致市场失控最后崩盘。


    俗话说“吃一堑,长一智”,经历了2009年的过度刺激后,中国政府已经对宏观调控方式进行了反思,目前货币政策调控更显精细化,这有利于兼顾长期经济结构调整和短期反周期利益。央行的成熟表现,也让人有点意外。


 
Copyright(C)2010-2050 ©版权所有 社会事务评审委员会