尽管圣诞与新年的步伐越来越近，但美国两党在财政悬崖问题上仍然处于胶着状态。不过机构投资者似乎对奥巴马最终解决财政悬崖问题仍然抱有较大希望，加上近期美国经济数据转暖，令美股在本周出现明显升幅，创下自近一个月以来的最好单周回报。

截至发稿，道琼斯工业平均指数上升177点至13311.72点，升幅1.35%；纳斯达克综合指数则大涨79点至3050.39点，升幅2.66%；标准普尔500指数全周也上升了30点至1443.69点，升幅2.13%。今年迄今为止，道指、纳指和标普500已经分别上扬了9%、17%及15%。

不过，对于大部分机构投资者来说，今年未必能跑得赢大盘指数。一些投资经理表示，今年的波动较大而且出人意料，令许多基金的表现落后于大市——这种情况不仅体现于美国市场，在像中国香港及内地这样的新兴市场同样出现。

从全球范围来看，美股的表现在今年尚可，但略有虎头蛇尾之嫌。事实上，直至9月下旬，美股仍然是全球发达经济体中增长领先的市场，相比之下，香港恒生指数和H股指数反而落后许多，H股指数甚至出现了负增长。然而，在9月的QE3出台之后，随着欧洲与日本等先后扩大量宽举措，全球的流动性出现了较大的变化格局，那些新兴市场的增长明显加快。

截至发稿，恒指及中国国企指数全年升幅已经分别达到22%和13%，显示近期香港市场的表现明显强过美国三大股指，特别是中资概念股再次获得外国投资者认可。

拖住美股后腿的主要是财政悬崖问题。目前各界对于美国坠崖的后果评估不一，从各方观点来看，美国坠崖产生的经济紧缩规模最高可达8000多亿美元，最少也有4500亿美元，而美国经济若坠崖，将对全球商品价格形成冲击，并进而影响到股票市场。不过考虑到有关影响或许要在较长的期限内才会完全释放，因此也有不少机构投资者认为，目前并不特别在意财政悬崖风险，反而是更关注美国的产业发展和宏观经济问题，并以美国经济复苏为重点预测。

本周的美股上扬或许就是例子。一个最主要的支持因素是来自美国宏观经济。美国第三季度GDP的最终数值被大幅向上修正至3.1%；12月份费城制造业指数显示地区工厂活动加速扩张；此外，美11月成屋销售量环比增长5.9%，好于预期；这些都促进了投资者对于美股的信心，美元指数也从本周三开始反复向上。