发达经济体近来强势回升令各方对全球经济持续复苏的预期更加乐观，但全球经济复苏的整体强度并不理想。旧有的结构性矛盾和新生的风险相交织，全球经济要实现强劲复苏依然需要迈过几道重要关口。

国际货币基金组织(IMF)8日发布最新一期《世界经济展望报告》，将今明两年全球经济增长预期分别下调0.1个百分点至3.6%和3.9%。报告指出，全球经济复苏仍然脆弱，下行风险依然存在，尤其是地缘政治风险开始抬头。

发达经济体通缩风险近在眼前

根据《世界经济展望报告》的预测，发达经济体今明两年增速将分别达到2.2%和2.3%，增速和该组织今年1月份的预测持平。发达国家将是今明两年世界经济增长的主要贡献者，其中美国的复苏基础最为稳固，今年增速将达2.8%。欧元区经济预计将增长1.2%，比此前预测高0.1个百分点。

IMF首席经济学家奥利维耶·布朗夏尔在8日的新闻发布会上说，发达经济体的财政紧缩逐渐放宽，银行体系正变得更加稳健，投资者对政府债务不如之前那样担忧，拖累经济增长的因素都在改善。

但他同时指出，发达国家的潜在增长非常低，决策者的一个重要任务是考虑应采取哪些措施来刺激潜在增长，这包括重新考虑劳动力市场的形态和政府规模，评估公共投资的作用，以及促进竞争和提高非贸易领域的生产力。

发达经济体面临通缩风险，其背后是经济中的一些痼疾没有解决。比如，欧洲银行业的资产负债表还有待完善，长期生产力水平和竞争力依然堪忧，日本“安倍三支箭”中的结构改革和财政紧缩计划还没有完成。

哈佛大学教授、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯认为，完全依赖宽松货币政策来解决目前的问题治标不治本，持续超低利率会使决策者在下一场衰退来临时黔驴技穷，也会增加投资者的冒险几率。他建议培育高回报的投资机会，比如美国应该加强基础设施建设和私人投资。

新兴经济体内外风险总体上升

和前几年的风光无限相比，新兴经济体面临的情况更加复杂，风险更加明显。发达经济体的复苏刺激了新兴市场的外需和出口，但美联储逐渐退出超宽松货币政策产生的外溢作用提高了新兴经济体的外部融资成本，迫使一些新兴市场提高利率却反过来抑制国内增长。IMF预计，新兴市场和发展中国家2014年整体经济增速为4.9%，比之前预测下降0.2个百分点，2015年增速也被略微下调0.1个百分点至5.3%。

布朗夏尔表示，美联储意外地暗示会加快货币政策正常化的速度之后，新兴市场将更难适应新变化。这些国家可以实行更有弹性的汇率政策来反映经济基本面，适应外部变化。外汇储备充足的国家应该可以进行适当干预来缓和金融动荡，通胀风险高的国家可以收紧货币政策，公共债务高企的国家应该降低预算赤字，很多国家需要进行新一轮的结构改革，其中包括加大基础设施投资，去除商品和服务领域贸易壁垒。

IMF还预计，中国今明两年经济增速分别为7.5%和7.3%，和之前预测持平。IMF认为，中国应该坚持将增长动力从投资转移到消费的结构调整。布朗夏尔表示，放慢的增速是中国追求更平衡增长的副产品，而这个副产品是人们愿意看到的。他指出，中国经济要实现向包容性和可持续增长方向的“软着陆”，需要加快利率市场化，打造更加透明、更以利率为基础的货币政策框架和更有弹性的汇率机制。

地缘政治风险重出水面

地缘政治风险重现将对全球经济产生下行影响是这次IMF报告里的新提法。受到乌克兰危机的影响，IMF将俄罗斯今年经济增长预期下调0.6个百分点至1.3%，下调幅度仅次于撒哈拉以南非洲。

IMF建议受到地缘政治风险影响的国家通过实施改革来保持宏观经济稳定、刺激潜在增长。俄罗斯应该继续依靠灵活的汇率机制来适应外部变化，货币政策重点应放在对抗通胀，同时保持中性的结构性财政政策。乌克兰应降低工资和信贷增速，提高汇率弹性来解决经济中的不平衡。

报告指出，乌克兰危机不仅会影响俄乌两国经济，还会影响其他独联体国家。如果动荡局面引发国际金融市场新一轮的避险行为，制裁和反制裁措施进一步扰乱贸易和金融市场，这些会使经济的负面外溢效应蔓延到与俄乌相邻的贸易伙伴之外，尤其是有关天然气、原油、玉米和小麦的生产和运输行业会受到负面冲击。