当新兴市场俨然成为“波动”、“溢出效应”的代名词，而IMF份额改革却频频在美国“闯关”失利，被称为“金砖版”IMF的外汇储备池呼之欲出。

近日，俄罗斯官员透露，金砖五国(BRICS)货币储备池已获重大进展，同时，金砖国家开发银行(行情 专区)预计最快在2015年成立。 
对此，有分析人士认为，此举着眼点有三：弥补欧美主导的IMF和世行的角色；为新兴市场在以美国退出QE为首的全球“波动潮”中提供一定缓冲；金砖国家“抱团”倒逼发达国家落实IMF改革。

金砖国家单飞筹建自救“金库”

早在2012年11月，一份由“金砖五国”达成的协议草案被公之于世，五国同意讨论建立一个外汇储备池，以在危机时对流动性出现不足的成员国实施“抢救”。

而货币储备池的出资比例将取决于各国经济规模，预计将是中国410亿美元，巴西，印度以及俄罗斯各180亿美元，南非将贡献50亿美元。以特别提款权作为单位的IMF资金规模约3695.2亿美元，是金砖版储备池的3倍左右。

此外，在资金池的基础上，金砖国家发展银行也在同步进行，旨在为发展中国家的基础设施项目提供资金。

南非财长普拉温·戈尔丹(Pravin Gordhan)周四表示，设立开发银行的所有筹备工作将已完备，有望在金砖国家7月召开峰会之前落实。

对此，金砖国家一消息人士称，该开发银行的资本规模预计为1000亿美元。俄罗斯提议各国等额出资，各占20%，但最后的份额仍待定。

此情此景似曾相识，早在2000年就已达成的清迈协定与之有异曲同工之妙。清迈协定是亚洲国家为了应对1998年金融危机所创建的一种多边货币互换协定，共由中日韩以及10个亚洲国家组成，曾被看做是一种新型区域自救合作模式。

然而，清迈协定并未实现真正的单飞，因为需要流动性支持的国家只能立即得到协议20%的资金支持，其余的80%还需与IMF救助项目挂钩。换言之，“清迈协定”的缔约国在发生危机时，要获得大部分贷款仍需满足IMF制定的严格条件。相比之下，在金砖国家的“资金池”计划中，与IMF的挂钩规定或将“松绑”，实现“自给自足”。

倒逼发达经济体落实IMF改革

不过要取代IMF这一拥有188个成员的国际机构可能只是口号，“金砖五国”的行动更多折射出的是对国际金融秩序的缺陷及新兴市场对全球治理改革的失望。

此前，美国未能认可旨在改革IMF及增加IMF资金池的协议，新兴经济体对无法获得同自身经济实力相匹配的份额尤感失望。

为此，IMF向美国下“最后通牒”，目标是在2015年1月之前完成第14次份额总检查报告中关于配额问题的改革。在上周举行的G20财长两日会议上，其他G20成员考虑绕过美国推进改革。

“我不认为它们会取代IMF等国际组织，因为当真正危机来临时，印度不会愿意在必须得到中国、俄国和巴西同意后才能从资金池中获取资金。今后将面临更多资本流动波动性，因此自保的最终途径就是增加外汇储备。”美国康奈尔大学教授普拉萨德(Eswar Prasad)近日在接受《第一财经日报》记者专访时表示。

此外，巴西前央行行长古斯塔博·弗朗哥(Gustavo Franco)此前对金砖开发银行释放负面信号。他称，“我不赞成再多加一个多国银行。目前包括世行、亚洲开发银行等国际组织花国家的钱，不见得是好的方向。”

不过普拉萨德表示，即使只是象征性意义，也可为改革提供更大空间。“新兴市场国家团结行动，倒逼发达国家将改革等事项落实，并向发达国家释放信号，即世界经济正在不断变化，如果你们不改变，我们就要另寻出路。”

在俄罗斯出局G8后，“金砖五国”更为有力，俄罗斯在推进上述两项进程时表现积极。有“金库”作为有力后盾，中国与美国进行博弈时也更有“底气”。一旦IMF改革落地，中国的份额将从目前的3.72%升至6.39%，成为仅次于美国(16.75%)、日本(6.98%)之后的第三大份额国。