希腊与三大债权人(欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织)之间的这出戏似乎每天都有新的看点。继7月1日有媒体曝出希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)服软准备接受债权人开出的所有援助条件后，债权人之一的国际货币基金组织(IMF)对希腊的态度也有所松动。

当地时间7月2日，IMF在最新发布的《希腊债务可持续性分析》报告中明确指出，过去一年，希腊情况已经恶化的非常严重，该国的债务情况是“不可持续的”，即使接下来3年希腊情况开始好转，也没有能力偿还任何债务。在目前的援助计划外，希腊还将需要至少500亿欧元来稳定该国金融系统，其中360亿欧元来自欧盟贷款人。 

报告中，IMF也首次松口表示愿意对希腊所欠债务进行重组，即债务减计。同时，IMF给希腊开出了极为优惠的条件——剩下的债务给予20年的宽限期，这意味着接下来20年，希腊将无需偿还IMF任何欠款。

“债务重组”正是希腊与三大债权人僵持这么长时间一直梦寐以求的结果。希腊财政部长瓦鲁法基斯(YanisVaroufakis)昨日在IMF报告发布前，还曾向媒体表示，他宁愿“砍断自己手臂”，也不会签署一份不包括债务重组的救助协议。他认为，切实可行的还款日期是债务重组的必要条件。

6月30日，希腊因未能偿还IMF逾16亿欧元债务成为史上首个拖欠IMF债务的发达国家，就在市场都以为债务双方谈判破裂，期待7月5日公投结果甚至为希腊最终退出欧元区做准备时，有媒体报道称，齐普拉斯准备接受双方最后一次谈判(6月28日)时双方商讨的救助协议中所有“不合理”的援助条件，只是对少数条件做了一些修改，包括希腊政府希望延后2012年退休金改革至10月份；要求给更加贫穷的养老金领取者一个特殊补助，停止补助的时间超过债权人的要求；在增值税(VAT)系统改革方面，希腊仍然希望维持30%的特殊折扣。

然而，希腊“妥协”的消息公布不久，就招至IMF等债权人的斥责，他们认为希腊提出的所谓“少数修改”，并未表现出谈判的诚意，并坚持在7月5日希腊就是否接受援助条件举行公投前，不再进行任何谈判。

7月20日，希腊对于欧洲央行35亿欧元的欠款即将到期。对此，IMF在报告中指出：“为了确保债务是可持续的，希腊的政策必须回到正轨。现有的欧洲贷款期限需要大幅延长，而欧洲需要向希腊提供新的融资来满足未来数年内的需要。”

此外，IMF还将希腊的经济增长预期从此前的2.5%下调至0%，而这一预测尚未考虑希腊本周银行关门和资本管制的影响，所以实际上希腊未来可能出现负增长的情况。

但值得注意的是，对希腊进行债务减计以及延长还款年限目前只是IMF的一家之辞，并不意味着最终能够实现。IMF将如何说服另外两大债权人——欧盟委员会和欧洲央行仍存在很多不确定性。

但无论如何，IMF态度的松动使“希腊退欧”的可能性有所下降，虽然业内普遍认为希腊退欧对于欧洲市场乃至全球市场的影响有限，但短期的波动性仍会对全球金融的稳定带来干扰。

事实上，在欧元区经济中，希腊所占份额大概仅有2%。此外，正如Capital Economics首席经济学家朱利安·杰索普说的那样，由于希腊最大的债主是IMF和欧洲央行，因此即使希腊违约，市场也不会为这两大巨头的偿付能力担心。

即使做最坏的打算，希腊退欧确实引发了系统性风险，威力也大不如前。

澳新银行(ANZ)经济学家周浩此前对本报记者表示：“以前很多欧洲银行购买了希腊的债券，一旦希腊违约，手上的债券将会一文不值，银行要被迫计提这些债券从而导致银行的流动性紧张。但这么多年过去了，欧洲的银行早已做出应对措施，例如计提、坏账准备、停止购买新的希腊债券，因此系统性风险已经降到很低了，目前能波及到中国的可能性更小。”